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動力煤旺季提前到來

發布時間:2018-06-01 11:46:07 來源:中煤遠大 查看次數:

  在政策調控消息對市場形成短時間沖擊后,國內動力煤期貨價格已迅速掉頭上漲,近3個交易日累計漲逾7%。雖然尚未進入6月,但目前南方地區持續高溫,加之水電啟動率偏低等因素,導致沿海六大電廠日耗已突破75萬噸高位,動力煤夏旺季已提前來臨。

  夏旺季提前

  5月30日,國內期貨市場黑色系再度漲幅居前,動力煤主力合約1809早盤緩幅走跌后迅速抬升,下午收盤報漲0.35%。近3個交易日,動力煤主力合約一掃上周政策調控消息的利空影響,呈持續上行之勢,累計漲幅已逾7%。

  當日受A股大跌影響,煤炭板塊也出現大幅下挫。Wind中信一級煤炭板塊跌4.01%,個股中潞安環能跌7.66%,山西焦化、冀中能源等跌近7%。

  “今年動力煤夏旺季提前,目前電廠日耗遠高于近年同期,市場看漲氛圍濃厚。”一德期貨分析師關大利接受證券時報·e公司記者采訪時表示,5月中下旬以來,國家發改委等部門多次發聲抑制煤價過快上漲,期貨市場出現短期暴跌現象,港口貿易商受此影響一度出貨態度積極。不過目前由于產地煤價持續上漲,市場看漲情緒依然濃烈,貿易商又回歸惜售狀態。

  卓創分析師崔玉娥表示,目前港口5500大卡動力煤報價650元/噸,雖比20日左右的670元/噸略有下調,但較去年同期570元/噸的價格,已高出約15%,夏旺季已明顯提前。

  據榆林煤炭交易中心市場消息,5月29日,榆陽區各礦銷售火爆局面繼續。此前的5月26日至29日,當地多家煤礦也陸續調漲了煤價。當前,榆林多地煤礦出現零庫存,“車等煤”現象已延續2周時間。榆陽區、神木地區停產檢修煤礦數量增多,部分在產煤礦產能不正常,銷售普遍良好。目前近30家煤礦時產時銷,煤礦幾乎沒有無庫存。

  “產地供應緊俏的同時,電廠日耗量也持續處于較高位置,對煤價高位形成支撐。”崔玉娥介紹,目前沿海六大電廠日耗達到75萬噸至80萬噸,而正常65萬噸已算比較高的日耗,淡季日耗甚至低于60萬噸,此前僅在2017年冬短暫出現過日耗超過75萬噸的情況。5月30日,六大電廠庫存1250萬噸左右,可用天數達16天。

  此外,目前水電啟動不及預期,也使得火電需求量持續攀升。據悉,以往4月份四川、貴州等地已進入豐水期,到6月份當地火電利用率將要降到20%左右,動力煤價格就開始啟動下跌了,但目前當地火電利用率仍在30%以上,動力煤價格依然維穩。

  電廠難有利潤

  冬天旺季過后,今年3月至4月份國內動力煤價格下跌了約100元/噸,但由于前期價格過高,回調幅度對于電廠盈利改善仍是杯水車薪。目前,動力煤價格再度調漲,煤電利潤博弈再起。

  據崔玉娥介紹,目前山東地區電廠動力煤到場價低的在每大卡0.11元,高的已達到每大卡0.12元,這一價格已經在盈利成本線以上,多數電廠難有盈利。

  “近一兩年國內多數電廠都處于虧損或勉強盈虧平衡線上,機組老舊的廠更要面臨深虧局面。”她表示,一般電廠盈虧平衡的動力煤到廠價就在每大卡0.11元左右,即5500大卡動力煤價格在550元/噸,開工率大設備先進的機組成本線能再降低些,一些老舊機組的成本平衡線甚至已達每大卡0.1元。在去年動力煤價格最低時,秦皇島港口動力煤最低報價也在550元/噸左右。

  眼看夏旺季到來,面對煤電盈利失衡情況,國家發改委等多部門近期也多措并舉抑制煤價過快上漲。5月21日,國家相關部門召開煤電工作會議,要求各方執行相關措施,力爭在6月10號前將5500大卡北方港平倉價引導到570元/噸。5月25日,國家發改委召集中國煤炭工業協會、中煤集團、國家能源投資集團、華能集團、大唐集團等重點煤電企業單位召開關于電煤市場供需及價格座談會。

  電企方面,5月17日國內大型電廠華能集團已發布公告,要求旗下單位嚴格控制高價市場煤采購,下水煤現貨執行集團公司的限價政策。同時要求加強與年度長協供應商的銜接,加大電煤長協合同的履約兌換。

  崔玉娥表示,由于制定了嚴控到廠價的政策,這個月山東地區華能、華電等大型電廠動力煤到廠價沒怎么漲,一些企業自備電廠的到廠價每噸漲了二三百元,目前價格都在成本線以上,電廠肯定沒有盈利。目前沿海六大電廠用煤多數是長協煤,市場煤用量約占20%-30%,因此受煤價上調影響不太明顯,不過運用市場煤的電企,在旺季來臨后將再次受到煤價上行影響。

  華泰期貨研報認為,臨近月末下游電廠高價采購市場煤意愿不強,但山西煤結構性缺貨,貿易商報價回升。基本面方面,6月氣溫超預期概率較小,加之南方雨季水電補充提升,6月日耗有望回歸淡季波動,供應方面主產區產量增加、進口限制對終端用戶放松等政策都有利于供需面適當松平衡。對于1809合約來說,雖然是季節性旺季合約,但淡季提前發力以及政策壓力下繼續上探空間有限,但短期安檢嚴查增加行情反復。

  川財證券研報表示,發改委調控煤價帶來的利空情緒有所消化,旺盛需求對煤炭價格支撐仍在。南方多地延續高溫天氣疊加水電出力不及預期,火電耗煤量維持高位,電廠庫存逐漸走低。展望后市,長協煤價格在調控下回落至綠色區間為大概率事件,現貨煤在長協煤壓艙石效應影響下或將走穩。

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